5年前，高瓴資本正式提名成為格力電器第一大股東。

2019年12月2日晚間，格力電器發布公告稱，實際控制人發生變化，第一大股東由格力集團更換為高瓴資本。據披露，高瓴資本以46.17元/股的價格，耗資416.62億（一半自籌，一半貸款）收購格力電器9億多股，成為第一大股東。

高瓴資本創立于2005年，是亞洲資產規模最大的投資機構之一，張磊是其背后的掌托人。高瓴資本專注于投資瘋狂創造價值的公司，堅定重倉中國，其規模從起初2000萬美金一路走向巔峰時期的2000多億人民幣，十幾年的時間獲得了上千倍的回報。其第一筆投資投給了騰訊，并長期持有，一戰成名，獲得了幾百倍的回報，不光如此，京東、字節跳動、美團、寧德時代、隆基股份、飛利浦、藍月亮、百濟神州、格力電器等等都是其投資的企業。

此外，張磊并不僅限于投資，還在善于整合公司，典型案例就是撮合京東（劉強東）和騰訊（馬化騰）“聯姻”，讓騰訊放棄電商業務，入股京東，給京東注入流量，間接投資電商，不過這次聯姻也在前年告一段落，騰訊賣出京東股份，收回千億現金，并分給了股東。

2019年高瓴資本又搞起了大動作，那就是入資格力電器，從此市場傳出各種作文“高瓴資本加持下的格力電器將飛黃騰達……”，事實上高瓴資本并沒有謀求格力電器控制權，相反還大大增加董明珠在格力的地位。

這五年來，格力業績表現一般（相比于美的），董明珠自身還有很大的詬病，高瓴資本的這筆投資多年來也一直被網友嘲諷，自從格力電器2020年內股價達到高點后就一路向下，下跌時間長達兩年多，下跌幅度高達50%以上，高瓴資本由浮盈百億一度到浮虧超過130億，這確實很難讓人們相信這是高瓴資本的操作，不由得感嘆“也就那回事~”。

可為什么說如今42塊的格力，高瓴資本已扭虧為盈呢？高瓴資本不是46的成本嗎？

沒錯，這五年間的分紅足足讓高瓴資本的成本下降了10塊多，高瓴資本的持倉成本已降至36塊，我們看看格力電器近五年的分紅情況如下圖：

2019年總分紅1.2元/股，2020年6月11日派息，高瓴資本有拿到這筆分紅。

2020年總分紅4元/股

2021年總分紅3元/股

2022年總分紅2元/股

2023年總分紅2.38/股，預計是2024年8月分左右派息（還未到手，不考慮）

截止到現在，高瓴資本的持倉成本為46.17 - 1.2 - 4 - 3 - 2 = 35.97元/股，目前每股浮盈約6元左右，9億股總浮盈就是9 * 6 = 54億元（不考慮高瓴資本的資金成本），而目前的格力電器估值只有8倍，反觀美的13倍PE、海爾16倍PE，格力明顯低估。

長達5年的持股，高瓴資本仿佛看見了曙光，格力電器2023年的盈利狀況逐步改善，取得了格力以來最好的成績，一季度利潤也是取得了兩位數的增長，估計今年格力電器凈利潤會突破300億大關，到時候又會有各種各樣的新聞出現——“時隔××年，高瓴資本在格力電器上暴賺幾百億”。

價值投資的奧妙就在這，如果一家企業每年都能瘋狂的賺取利潤，并回報股東，就算買的貴一點，時間也會抹平你的成本，如果買的價格合適或者低估，那就把眼光看遠一點，躺好享受企業每年為你瘋狂的賺取利潤吧~