最近，沉寂許久的兩家造車新勢(shì)力，再次引發(fā)業(yè)界的廣泛關(guān)注。
一是，業(yè)界傳出哪吒汽車即將“復(fù)活”的消息，山子高科正推進(jìn)與哪吒汽車母公司合眾新能源的重組事宜，或?qū)⒂诮衲?0月完成哪吒汽車的交接清退。消息出來后，山子高科股價(jià)連續(xù)漲停。
二是，威馬汽車的微信公眾號(hào)在停更兩年后，突然發(fā)布了《致供應(yīng)商白皮書》，稱深圳翔飛汽車銷售有限公司已接管威馬四公司，按照法院批準(zhǔn)的重整計(jì)劃，公司正推動(dòng)威馬EX5和E5車型的恢復(fù)量產(chǎn)工作。
對(duì)此，業(yè)界質(zhì)疑聲不少。
兩年前，威馬汽車申請(qǐng)破產(chǎn)重整，負(fù)債總額高達(dá)260億元，嚴(yán)重資不抵債，留下10萬車主售后無門的難題。如今，威馬EX5和E5的整體產(chǎn)品力已嚴(yán)重落伍，五年后還要沖刺百萬銷量，“復(fù)活賽”的難度可想而知。
哪吒汽車則更魔幻。
目前，哪吒汽車只剩1500萬元賬面資金，債務(wù)總額達(dá)到265億元，山子高科資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)85%，累計(jì)虧損130億元。從經(jīng)營(yíng)基本面看，“難兄”已經(jīng)自顧不暇，還要向“難弟”伸出援手，這一幕，吃瓜群眾實(shí)在看不懂。
公開信息顯示，山子高科已連續(xù)虧損七年之久，且今年一直在退市邊緣徘徊。在“退市保衛(wèi)戰(zhàn)”的關(guān)鍵期，勝利的曙光還沒出現(xiàn)，山子高科還在鋼絲上行走，這個(gè)節(jié)骨眼上，真能救哪吒汽車于水火、并將其收入麾下嗎？
01地產(chǎn)龍頭的“造車夢(mèng)”
山子高科，全稱山子高科技股份有限公司，前身是銀億股份。銀億股份曾是寧波的房地產(chǎn)龍頭企業(yè)，其創(chuàng)始人是紅極一時(shí)的寧波首富熊續(xù)強(qiáng)。
1994年，正值我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)的黃金上升期，熊續(xù)強(qiáng)看好房地產(chǎn)賽道的發(fā)展?jié)摿?，?chuàng)立了銀億集團(tuán)。在此之前，熊續(xù)強(qiáng)是寧波罐頭食品廠的總經(jīng)理，在公司命垂一線時(shí)臨危受命，扭虧為盈。
亞洲金融危機(jī)以后，房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)大量“爛尾樓”，銀億集團(tuán)在十年的時(shí)間內(nèi)，以低價(jià)大肆收購爛尾樓，從寫字樓、商業(yè)廣場(chǎng)到住宅，收舊翻新，改造盤活，實(shí)現(xiàn)公司的快速發(fā)展。
2011年，風(fēng)頭正勁的熊續(xù)強(qiáng)，將房地產(chǎn)業(yè)務(wù)借殼ST蘭光（蘭光科技）成功登陸資本市場(chǎng)。2018年，他以295億身家位列《胡潤(rùn)百富榜》第95位，成為寧波首富，銀億集團(tuán)也坐擁銀億股份、河池化工和康強(qiáng)電子3家A股上市公司，海內(nèi)外員工超1.6萬人。
銀億集團(tuán)上市后，熊續(xù)強(qiáng)意識(shí)到房地產(chǎn)的巔峰時(shí)期已經(jīng)過去，應(yīng)該停止擴(kuò)張，加快轉(zhuǎn)型，投身資本市場(chǎng)。熊續(xù)強(qiáng)認(rèn)為，汽車賽道前景廣闊，可成為公司發(fā)展的“第二價(jià)值曲線”。
2016年，銀億集團(tuán)董事會(huì)確定了入局高端制造業(yè)的戰(zhàn)略部署，希望通過并購高端制造業(yè)企業(yè)、特別是潛力巨大的汽車制造業(yè)，尋找新的增長(zhǎng)引擎——那幾年，通過并購寧波昊圣和東方億圣等企業(yè)，銀億集團(tuán)逐漸進(jìn)入汽車零部件制造領(lǐng)域，汽車業(yè)務(wù)版圖不斷擴(kuò)大。
理想很豐滿，現(xiàn)實(shí)很骨感。
隔行如隔山，經(jīng)過幾年的經(jīng)營(yíng)，熊續(xù)強(qiáng)很快看到制造業(yè)最為殘酷的那一面。銀億的汽車零部件業(yè)務(wù)未能帶來新增量，集團(tuán)整體業(yè)績(jī)反而進(jìn)一步惡化。守不住房地產(chǎn)的基本盤，再加上激進(jìn)的跨界并購，汽車板塊后勁不足，銀億集團(tuán)的業(yè)績(jī)每況愈下。
2022年，多年重整卻難覓曙光的銀億集團(tuán)，終于迎來新的掌門人，實(shí)際控制人由熊續(xù)強(qiáng)變更為80后浙商葉驥。
至此，核心資產(chǎn)銀億股份被葉驥接盤，熊續(xù)強(qiáng)經(jīng)營(yíng)多年的“銀億系”輝煌已去，戰(zhàn)略層面也發(fā)生了諸多變化——2022年，銀億股份更名為“山子股份”，后更名為“山子高科”，從房地產(chǎn)企業(yè)轉(zhuǎn)型成為集研發(fā)、生產(chǎn)和銷售于一體的科技型企業(yè)。
后面的故事，相信很多讀者都很熟悉了。
葉驥曾試圖以4億元參與知豆汽車重整，以及官宣出資2.6億元購買小靈狗出行的部分股權(quán)，但后來都無疾而終。2023年底，山子高科投資設(shè)立黑龍江云楓汽車，當(dāng)時(shí)計(jì)劃在哈爾并建立生產(chǎn)基地，項(xiàng)目實(shí)施周期長(zhǎng)達(dá)10年，預(yù)期的年不低于12萬輛。
2023年，山子高科下屬子公司以公開摘牌方式受讓了邢臺(tái)龍岡90％股權(quán)，后者主要資產(chǎn)為河北紅星汽車。至此，山子高科間接拿下了整車（燃油車、新能源汽車）生產(chǎn)資質(zhì)。
02一場(chǎng)表演，還是真豪賭？
有傳言稱，山子高科對(duì)哪吒汽車的整合進(jìn)展很快，10月期間，哪吒汽車原管理層將完成交接清退，山子高科團(tuán)隊(duì)將正式進(jìn)場(chǎng)接管。
不過，山子高科相關(guān)負(fù)責(zé)人卻表示，雖然公司已參與到合眾新能源的破產(chǎn)重整事宜，但尚不確定能否成為最終投資人。
回復(fù)官方雖然較為模糊，但在今年9月，廣東粵財(cái)信托有限公司曾向山子高科發(fā)放貸款高達(dá)一個(gè)億，山子高科全資子公司南京邦奇自動(dòng)變速箱有限公司為共同還款人，并以其名下工業(yè)用地的土地使用權(quán)及地上建筑物提供抵押擔(dān)保。
這份貸款公告，雖然未對(duì)款用途加以說明，但并不排除是為重整哪吒汽車尋找資金來源。
今年下半年，特斯拉前核心量產(chǎn)人物朱人杰也正式加入山子高科，出任全資子公司山子有謙汽車的CEO，同時(shí)兼任山子高科副總裁。據(jù)悉，朱人杰將在山子高科分管新能源整車業(yè)務(wù)，為新造車項(xiàng)目落地奠定管理基礎(chǔ)。
另一邊，山子有謙汽車還與天貓簽署了合作協(xié)議，雙方約定在2025-2026年推進(jìn)完成山子有謙首款車型V17項(xiàng)目的開發(fā)和投產(chǎn)，共同建設(shè)天貓獨(dú)家線上銷售渠道。
重組造車新勢(shì)力、挖人組團(tuán)隊(duì)、談好渠道合作方、貸款拿錢......一系列的動(dòng)作都指向同一個(gè)方向，即躺在ICU里的山子高科還想自我拯救一次，依舊把汽車業(yè)務(wù)當(dāng)做最后一根稻草。
但業(yè)界眾所周知，造車極為燒錢，連蔚來汽車創(chuàng)始人李斌都曾坦言，“知道造車燒錢，沒想到這么燒錢！”百億級(jí)的資金，也往往只夠跨過造車這道門的門檻。
且從資金實(shí)力上看，哪吒汽車已成為“燙手的山芋”，和知名投資機(jī)構(gòu)與業(yè)界大廠相比，山子高科的財(cái)力顯然遜色。
就算已有粵財(cái)信托等機(jī)構(gòu)的貸款，但和拯救哪吒、以及長(zhǎng)期運(yùn)營(yíng)一家造車新勢(shì)力需要的資金相比，這些貸款也只是杯水車薪。債務(wù)問題、生產(chǎn)恢復(fù)以及后續(xù)的投入研發(fā)等，都是實(shí)打?qū)嵉?ldquo;燒錢巨坑”，資產(chǎn)難易盤活，反而可能進(jìn)一步拖垮山子高科的現(xiàn)金流，加重自身債務(wù)和虧損。
另一方面，雖然山子高科在汽車供應(yīng)鏈領(lǐng)域已有一定的積累和布局，但過去十年的軌跡看，還是聚焦在燃油車賽道的傳統(tǒng)零部件制造，智能化和新能源相關(guān)領(lǐng)域涉足不多。想要重整哪吒汽車，山子高科產(chǎn)業(yè)協(xié)同經(jīng)驗(yàn)有限，且在新能源汽車設(shè)計(jì)、制造和市場(chǎng)銷售等領(lǐng)域缺乏經(jīng)驗(yàn)。
當(dāng)山子高科再次進(jìn)入汽車圈的視野，葉驥本人的近況也備受關(guān)注。可公開資料顯示，葉驥過去幾年屢次被列為被執(zhí)行人和被限制高消費(fèi)，特別是自2020年以來，被列為被執(zhí)行人次數(shù)已高達(dá)十次——
這一幕，似曾相識(shí)。
就在威馬汽車官宣“復(fù)活”，并列出未來五年的發(fā)展宏圖之時(shí)，作為威馬汽車創(chuàng)始人的沈暉依舊處于神秘“失蹤”的狀態(tài)。有知情人士透露，沈暉目前依舊身在海外，家人也一同遷居美國(guó)。
巔峰的時(shí)候，山子高科曾試圖重整汽車公司或項(xiàng)目，要么半途而廢，要么無疾而終。汽車制造業(yè)的操盤難度，作為掌門人的葉驥一定深有體會(huì)，如今行業(yè)到了洗牌階段，再次染指哪吒汽車，究竟是放眼長(zhǎng)遠(yuǎn)的豪賭，還是資本層面的權(quán)宜之計(jì)？