在A股市場中的9月被稱為消費電子月，因為每年到了九月份的時候，一年一度堪稱 “科技春晚” 的蘋果發(fā)布會又雙叒來了。每一次蘋果發(fā)布會，那可都是科技界的頭等大事，大家都眼巴巴地盼著，想看看蘋果這次又會帶來啥驚喜。
從昨日蘋果公司召開秋季發(fā)布會，推出iPhone 17系列手機以及纖薄款機型Air。此外，蘋果還發(fā)布了具備AI支持的實時翻譯功能的AirPods Pro 3。
國內(nèi)市場來看，多家品牌（聯(lián)想、紅魔、紅米、華為）在近期發(fā)布了具有高性能配置的小型平板產(chǎn)品，如大容量電池、高刷新率屏幕和可擴展存儲，滿足不同用戶群體需求。
從市場表現(xiàn)看，細數(shù)近6年消費電子指數(shù)在9月到10月這段時間的表現(xiàn)，我們可以看出，除了疫情3年消費疲軟整體市場出現(xiàn)震蕩行情外，在19年、24年等年份，消費電子指數(shù)均在區(qū)間內(nèi)取得較為可觀的漲幅，這與上述行業(yè)事件與政策催化不無關(guān)系。
近6年來消費電子指數(shù)9-10月區(qū)間內(nèi)漲幅情況
數(shù)據(jù)來源：同花順iFinD
此外，疊加中央財政貼息政策已落地，國家發(fā)改委明確全年3000億元以舊換新補貼資金將于10月前全部到位，第四批690億元于10月下發(fā)，覆蓋手機、電腦、電視等品類，最高補貼500元/臺。疊加開學(xué)季，準大學(xué)生必配"電子三件套"（手機+筆記本+平板），需求激增。
消費電子布局正當時，高濃度“果鏈”指數(shù)推薦！
從邏輯上分析蘋果在智能穿戴和配件端依舊不斷探索。AirPods和Apple Watch不僅是生態(tài)配套，更是“果鏈”新增量的重要來源。即便整機銷量受壓，配件和穿戴依然有望成為產(chǎn)業(yè)鏈增長的第二曲線。
因此，對應(yīng)著這些邏輯來看，指數(shù)中“果鏈”成分股目前主要分布在幾大環(huán)節(jié)（僅列舉部分代表性個股）：
（1）組裝與系統(tǒng)集成：立訊精密、工業(yè)富聯(lián)、環(huán)旭電子
（2）顯示與面板：京東方A、深天馬A
（3）存儲與芯片：兆易創(chuàng)新、長電科技
（4）聲學(xué)與光學(xué)：歌爾股份、水晶光電
（5）結(jié)構(gòu)件與電路：藍思科技、領(lǐng)益智造、長盈精密、東山精密、鵬鼎控股
（6）電池與能源：欣旺達
那由此我們可以在市場上尋找出“果鏈”濃度較高的指數(shù)：
首先是兩大消費電子主流指數(shù)——國證消費電子主題指數(shù)（980030）與中證消費電子主題指數(shù)（931494）
盡管二個指數(shù)成分股都是50支，但重合度僅約24只。從前十大成分股來看國證消費電子顯然更為純粹一些，第一大立訊精密、京東方A、歌爾股份等“果鏈”重量級選手，含量明顯更高。
從行業(yè)分析，國證消費電子指數(shù)更側(cè)重消費電子產(chǎn)業(yè)鏈的全鏈條覆蓋，包括智能家居等細分領(lǐng)域。
而中證消費電子額外覆蓋鋰電池、太陽能、通用計算機設(shè)備、網(wǎng)絡(luò)接配設(shè)備等新能源與通信硬件環(huán)節(jié)，行業(yè)更雜，新能源色彩更濃，相對而言濃度會沒這么高。
從歷史業(yè)績看，中證消費電子在長期表現(xiàn)上更優(yōu)，但國證消費電子在短期波動中更具彈性。估值方面，國證消費電子當前處于歷史低位，而中證消費電子估值相對更高。可以說二者各有千秋。
國證消費電子主題指數(shù)與中證消費電子主題指數(shù)成分股對比
數(shù)據(jù)來源：同花順iFinD 截至：2025.09.10
產(chǎn)品方面，跟蹤國證消費電子主題指數(shù)的ETF目前場內(nèi)只有華夏國證消費電子主題ETF（159732）這一支，其規(guī)模超40億，也是場內(nèi)消費電子的代表性ETF之一。
而隔壁中證消費電子主題指數(shù)產(chǎn)品相對而言比較豐富，易方達中證消費電子主題ETF（562950）、富國中證消費電子主題ETF（561100.SH）都經(jīng)過了市場考驗，整體彈性更足，但其規(guī)模相對華夏而言，優(yōu)勢并不明顯。
非“科班”出身的高“果鏈”濃度指數(shù)有三個，我們一個一個來看：
1、中證5G通信主題指數(shù)（931079）
這個指數(shù)可就厲害了，可以說是完美踩中這輪科技主線，前十大成分股除了我們耳熟能詳?shù)?ldquo;易中天”外，還有工業(yè)富聯(lián)、東山精密等國鏈巨頭。其“果鏈”的含量其實并不低。
而且，相對上述兩個消費電子指數(shù)而言，中證5G通信主題指數(shù)的超額收益更為明顯，近一年整體漲幅已經(jīng)達到116.65%，疊加本輪消費電子利好重啟，該指數(shù)后續(xù)的彈性有望得到充分釋放。
2、中證電子50指數(shù)（931461）
這個指數(shù)是從滬深市場中選取電子和半導(dǎo)體等行業(yè)中市值最大的50只上市公司證券作為指數(shù)樣本，可謂是基本覆蓋了A股電子行業(yè)的龍頭上市公司。
而目前“果鏈”相關(guān)龍頭憑借這幾年的積累，恰恰也是高市值的代表企業(yè)。因此這個指數(shù)和“果鏈”現(xiàn)在的重合度是較高的。其高端手機成份股市值合計占比超25%，龍頭特性突出。
3、中證智能消費主題指數(shù)（930648）
這個指數(shù)整體的權(quán)重分布是比較分散的，最大的寒武紀占比也控制在7%以內(nèi)（截至：2025.09.10），其本身涵蓋智能穿戴、智能家居、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療、智能汽車等場景，旨在反映A股“智能+消費”龍頭企業(yè)的整體表現(xiàn)。
從描述中我們應(yīng)該也能聽出來，主打的是只能家電或智能穿戴設(shè)備這個賽道，既然如此，那還是繞不開“果鏈”的，包括立訊精密、工業(yè)富聯(lián)在內(nèi)的多支個股權(quán)重都來到的4以上，整體含“果鏈”濃度超過了20%。
最后這三個指數(shù)也有不少代表性ETF：譬如華夏中證5G通信主題ETF（515050）規(guī)模超80億，也是“果鏈”賽道目前規(guī)模最大的ETF產(chǎn)品了，此外年初至今超60%的收益在全市場都排在上游位置；博時智能消費主題ETF（515920）主打小而精策略，過去一年獲得5.53%的超額收益，且本身回撤控制的相當優(yōu)秀，在科技行情動蕩的當下，近三個月回撤都控制在10%以內(nèi)，這點相當可貴。
當前不少機構(gòu)也對行業(yè)未來抱有樂觀態(tài)度，天風(fēng)證券研報表示，看好政策加持、巨頭引領(lǐng)、發(fā)布會催化臨近背景下，端側(cè)AI相關(guān)投資機遇。蘋果近期動態(tài)彰顯其在端側(cè)AI方面產(chǎn)品創(chuàng)新決心，對使用體驗及銷量的拉動有超預(yù)期的可能，建議關(guān)注蘋果產(chǎn)業(yè)鏈。平安證券指出，隨著四季度手機傳統(tǒng)旺季來臨，看好AI智能化背景下消費電子機會。